51策略市场风险上升，建行宣布春节假日期间“建行金”实物回购业务暂停办理

2月11日，建设银行发布公告，将在2月14日至2月23日对建行金（含易存金）实施动态交易限额管理，实物回购业务暂停办理。

这是继中国黄金和菜百股份两大头部金店宣布调整回购规则后，又一家调整黄金交易规则的机构。多位业内人士对界面新闻表示，调整黄金交易主要原因是为了防范长假期间市场价格波动产生的风险。

建行调整春节假期黄金交易规则

建行在公告中指出，近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升，“春节临近，为防范节假日期间国际市场贵金属价格波动，请您在投资我行贵金属业务时，提高贵金属业务的风险防范意识，基于自身财务状况和风险承受能力理性、稳健投资，均衡、适度配置贵金属，合理控制仓位，避免盲目跟风操作。同时，请及时关注持仓情况和保证金余额变化情况，防范贵金属市场风险。”

建设银行客服回应界面新闻表示，此次调整是为了防范贵金属市场价格波动，保护投资者。

界面新闻注意到，建行此次业务调整时间与上海黄金交易所发布的通知时间重合。此前上海黄金交易所发布了关于做好2026年春节期间市场风险控制工作的通知。

恰逢周末和马年春节假期，上海黄金交易所将在2月14日至2月23日休市，2月13日晚上不进行夜市交易。

上海黄金交易所通知指出，为防范节日期间国际市场黄金、白银价格波动，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，将对黄金、白银延期合约交易保证金比例和涨跌停板以及履约担保型询价合约保证金进行调整。

具体包括，自2026年2月11日（星期三）收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从18%调整为21%，下一交易日起涨跌幅度限制从17%调整为20%；Ag（T+D）合约的保证金比例从24%调整为27%，下一交易日起涨跌幅度限制从23%调整为26%；CAu99.99合约保证金每手150,000元调整至每手200,000元。

上海黄金交易所明确，合约的保证金比例和涨跌停板限制的后续调整安排，春节后交易所将另行通知。

广发期货研究所贵金属研究员叶倩宁此前在接受界面新闻采访时表示，交易所休市期间，银行等机构无法通过衍生品实时对冲金价波动敞口，若集中回购，假期金价跳空易致库存贬值与价差损失，限额和限制回收可以控制风险，避免价格波动产生的风险由企业承担。

多家银行调整贵金属交易规则

一位国有大行人士对界面新闻表示，去年下半年以来，积存金等各类黄金业务咨询、购买、交易量都大幅增长，一部分新涌入的客户参与黄金交易带有明显的投机性质，今年以来贵金属价格波动较大，暂停交易也是为了防范假期期间国际金价发生大幅波动。另外，由于交易所休市，银行自营交易团队也无法通过衍生品交易降低波动风险。

事实上，此前已有多家银行调整贵金属交易规则，抑制投机的意图明显。2月3日，兴业银行发布的《关于调整代理上海黄金交易所个人贵金属买卖业务交易渠道的公告》显示，根据业务发展需要，该行将在2026年2月14日以后关闭代理上海黄金交易所个人贵金属买卖业务个人网银交易渠道，柜面、手机银行等交易渠道正常开放。

去年12月30日，邮储银行宣布，其代理上海黄金交易所个人贵金属业务自2026年1月12日起停办。

同月，工商银行加强代理个人贵金属交易管理，对无持仓、无库存、无欠款但保证金账户仍有余额的客户，自12月19日起将保证金账户余额批量转出至该业务绑定的结算账户，并关闭相关业务功能。

光大银行在去年10月发布公告，对签约代理上海黄金交易所现货及延期业务且无持仓的客户，光大银行将通过系统调整逐步解除业务委托关系。对于无持仓但保证金账户仍有资金的客户，该行将在解约后将客户资金返还至本行签约账户。

9月30日，宁波银行表示，自10月13日起停止受理代理个人客户上金所现货实盘买入交易，卖出交易不受影响。

上海金融与发展实验室副主任董希淼对界面新闻表示，虽然面向个人的高风险杠杆交易通道在关闭，但银行业贵金属业务仍然快速增长。如银行大力推广积存金、实物金条销售与回购等风险更低的投资产品，满足居民对黄金的避险和资产配置需求；为获准进入黄金市场的保险资金提供交易、托管等服务；为用金企业提供黄金租赁等供应链金融服务。未来，银行贵金属业务发展空间仍然较大。

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